Na początku rewolucji przemysłowej najwięksi przemysłowcy ustanowili monopole. W 1913 roku wprowadzono podatek od dochodów najbogatszych. Po Wielkim Kryzysie liberałowie opowiedzieli się za Nowym Ładem. Konserwatyści chcieli powrotu do świata sprzed krachu. Po II wojnie światowej PKB podwoiło się za sprawą największych firm, którym opłacało się być „liberalnymi” w zamian za perspektywy wzrostu.

Amerykański kapitalizm zaakceptował państwo opiekuńcze. Bogaci płacili wysokie podatki, ale mnożyły się inicjatywy mające na celu obejście przepisów socjalnych. W 1975 roku zadłużony Nowy Jork został zmuszony do wdrożenia programu zwolnień, w tym w straży pożarnej i policji. Ubóstwo i przestępczość eksplodowały. Konserwatyści wygrali bitwę idei. W 1980 roku Ronald Reagan został prezydentem.